ВТБ: активизация спроса на корпоративные кредиты может произойти при ставке примерно 12%.

      Фото: предоставлено ВТБ

      Корпоративный долговой рынок России демонстрирует устойчивость, и значительного увеличения спроса на заемное финансирование можно ожидать с понижением ключевой ставки до уровней, способствующих положительной экономике инвестиционных проектов. Об этом сообщил руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей ВТБ Дмитрий Средин на ПМЭФ — 2026. Он отметил, что общий объем корпоративной задолженности с начала года практически не изменился и составляет около 84,5 трлн рублей. Стабильная динамика в основном связана с высоким уровнем погашений, аналогичная ситуация была и в прошлом году.

      Средин подчеркнул, что для оценки перспектив роста корпоративного кредитования важно учитывать два главных пороговых уровня процентных ставок. «Первый ориентир — ключевая ставка около 12%. Это уровень, при котором стоимость заемного капитала начинает соответствовать рыночной доходности инвестированного капитала. В таких условиях проекты начинают приносить добавленную стоимость для акционеров, вместо того чтобы в основном использоваться для обслуживания долга. Именно с этого уровня можно ожидать значительного увеличения инвестиционного спроса на кредитование», — уточнил он.

      По его словам, более заметный рост инвестиционной активности возможен при дальнейшем снижении ставки. «При ставке ниже 10% у бизнеса возникает дополнительный запас финансовой устойчивости для запуска долгосрочных проектов. В диапазоне 8−9% стоимость денег перестает быть основным ограничением для корпоративных заемщиков. Компании могут планировать модернизацию производств, расширение мощностей и запуск новых объектов, опираясь на стабильную финансовую модель», — добавил он.

      Комментируя финансовое состояние крупных компаний, Средин отметил, что запас прочности в корпоративном секторе сохраняется, но распределен крайне неравномерно. «Есть сектора, которые начали текущий цикл с комфортным балансом, предсказуемым денежным потоком и возможностью частично компенсировать рост издержек через цены. Это отдельные экспортно ориентированные компании, высокотехнологичные производства, фармацевтика и часть сервисных отраслей на внутреннем рынке», — сказал он. При этом, по словам Средина, ВТБ не применяет отраслевой подход с жесткими ограничениями на кредитование. «Мы всегда подробно анализируем положение каждого заемщика, состояние отрасли и макроэкономическую ситуацию, включая глобальные факторы. У нас нет отраслей, которые автоматически попадают в какие-либо "красные списки". Для банка ключевыми являются качество бизнеса, финансовая устойчивость компании и её перспективы развития», — подытожил Средин.