ВТБ: восстановление интереса к корпоративному кредитованию возможно при ставке примерно 12%.

      Фото: предоставлено ВТБ

      Корпоративный долговой рынок в России демонстрирует устойчивость, а рост интереса к заемному финансированию может возрасти с снижением ключевой ставки до уровней, способствующих положительной динамике инвестиционных проектов. Об этом сообщил Дмитрий Средин, руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей ВТБ, на ПМЭФ — 2026. По его словам, общий объем корпоративной задолженности с начала года остался практически неизменным и составляет около 84,5 трлн рублей. Стабильная динамика объясняется в первую очередь высоким уровнем погашений, что наблюдалось и в предыдущем году. Он отметил, что для оценки будущих темпов роста корпоративного кредитования важно учитывать два ключевых порога процентных ставок. «Первый ориентир — ключевая ставка около 12%. Это та точка, при которой стоимость заемного капитала становится сравнимой с рыночной доходностью инвестированного капитала. В этих условиях проекты начинают приносить добавленную стоимость акционерам, а не лишь служить для обслуживания долга. С этого уровня можно ожидать значительного увеличения инвестиционного спроса на кредиты», — сказал Средин. Он добавил, что более заметный рост инвестиционной активности возможен при дальнейшем снижении ставки. «При ставке ниже 10% у бизнеса появляется дополнительная финансовая устойчивость для реализации долгосрочных проектов. В диапазоне 8−9% стоимость денег перестает быть главным ограничивающим фактором для корпоративных заемщиков. Компании могут планировать модернизацию производств, увеличение мощностей и запуск новых объектов, опираясь на устойчивую финансовую модель», — отметил он. Говоря о финансовом положении крупных компаний, Средин подчеркнул, что запас прочности в корпоративном секторе сохраняется, но распределен крайне неравномерно. «Некоторые отрасли вышли в текущий цикл с комфортным балансом, предсказуемым денежным потоком и возможностью частично компенсировать рост издержек через цены. Это в частности экспортно ориентированные компании, высокотехнологичные производства, фармацевтика и некоторые сервисные отрасли, работающие на внутреннем рынке», — сказал он. При этом, по словам Средина, ВТБ не применяет отраслевой подход с жесткими ограничения на кредитование. «Мы всегда проводим тщательный анализ ситуации каждого заемщика, состояние сектора и макроэкономическую обстановку, включая глобальные факторы. У нас нет отраслей, которые автоматически попадают в „красные списки“. Для банка важны качество бизнеса, финансовая устойчивость компании и ее перспективы развития», — подчеркнул Средин.