ВТБ ожидает увеличение рынка корпоративных облигаций.

      На Инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Нижний Новгород» заместитель президента — председателя правления ВТБ Виталий Сергейчук отметил формирование устойчивого тренда к увеличению первичного предложения на рынке корпоративных облигаций. «Мы предполагаем рост первичного предложения на облигационном рынке, где смягчение денежно-кредитной политики выступает в роли катализатора. С уменьшением ключевой ставки кривая доходности смещается вниз, заимствования для эмитентов становятся более доступными, а “окно” для новых размещений расширяется», — подчеркнул Виталий Сергейчук.

      Он также добавил, что важными факторами роста на рынке долгового капитала являются ужесточение требований к капиталу и риск-весам для банков, а также структурный дефицит ликвидности. В таких условиях некоторое долгосрочное кредитование теряет свою экономическую привлекательность, что приводит к увеличению интереса заемщиков к инструментам публичного долга.

      «На этом фоне публичный долг становится более эффективным инструментом для крупных заемщиков. Уже к 2025 году рынок облигаций начал расти значительно быстрее банковского кредитования. Согласно данным Банка России на начало апреля, объем публичного корпоративного долга увеличился примерно на 22% в годовом исчислении и достиг около 35 трлн рублей, что является историческим максимумом. В 2026 году этот переход от кредитов к облигациям будет только усиливаться», — заявил он.

      По оценкам ВТБ, компании, которые ранее откладывали выход на рынок, уже начали подготовку к размещениям в 2026 году. При этом увеличение конкуренции за ликвидность будет побуждать эмитентов предлагать инвесторам более привлекательную доходность.

      «Мы предсказываем дальнейший рост объемов размещений. Для банков, включая нас, это означает возрастание роли организаторов и значительный потенциал роста бизнеса на рынках капитала. По предварительным прогнозам, к концу 2026 года объем рынка публичного корпоративного долга может составить около 40 трлн рублей», — добавил Виталий Сергейчук.

      Тем не менее, он отметил, что к концу 2026 — началу 2027 года возможен сдвиг в сторону банковского финансирования.

      «Согласно прогнозу Банка России, ключевая ставка может снизиться до 12% к этому времени. При этом уровень ставок по кредитам может упасть приблизительно до 16%, что сравнимо с целевой доходностью инвестированного капитала большинства крупных компаний. Это и будет той “точкой перелома”, когда проекты с нормальной промышленной доходностью вновь начинают приносить стоимость после обслуживания долга, что расширяет инвестиционную активность», — подытожил Виталий Сергейчук.

      Pravda-nn.ru Фото: Предоставлено ВТБ